(资料图片)

久旱逢甘霖，央妈终于出手降息了。6月13日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，较前日2%的利率水平下降0.1个百分点。

虽然这个逆回购利率并不是资本市场最关注的核心指标，但它也是一个非常重要的政策利率，同样具有政策导向作用。而且这个利率是去年八月以来第一次下调，目前已经到了历史最低水平，所以这次降息的信号作用还是相当的强。消息发出之后，离岸人民币汇率迅速突破了7.17，跌幅一度扩大至二百点以上。但是大伙儿心里想的不止于此，因为明天最新一期的麻辣粉，也就是MLF中期借贷便利利率就要公布了，其实这个麻辣粉是市场更加关注的一个利率。因为麻辣粉直接决定了LPR，而LPR又直接决定了贷款利率。如果LPR下降，那么不仅新发贷款利率会下降，存量房贷利率也会跟着下降。

如果就此打开降息通道，那么市场盼望已久的增量资金就要来了，A股的转折点可能也会出现了。此外，降息也会加强人民币贬值动力，对我国的出口也有促进作用。现在大家都在问，既然逆回购都降了，那明天的麻辣粉是不是也要降呢？目前来看有两个信号。一个是最近存款利率突然又下调了。先是6月8号国有六大行先降，然后6月12号十一家股份制银行也跟着降了。当时就有人猜测，这有可能是为了接下来贷款利率，也就是LPR的下调腾出空间。

另一个更加明确一点的就是，上周五央行行长易纲去上海调研，在发言中重新提到了加强逆周期调节。这在官方提法中是一个比较重要的变化，因为整个上半年官方说的都是跨周期调节，而不是逆周期调节。那么跨周期调节意思就是，着眼多个周期，用政策熨平经济波动幅度。而逆周期调节，则是更着眼于当下 ，在经济过热的时候要紧缩降温，经济有压力的时候要宽松刺激。

大家如果看到最近的一些数据应该都知道，现在这个情况，显然就比较需要货币政策加把劲儿了。无论如何，逆回购利率调降，说明政策上的拐点可能已经出现了，咱们也就有盼头了。

关键词：