PTA:周一，PTA 期价重心继续上探，收于4428，涨幅为2.74%。从现货市场来看，2 月底现货报盘参考2105贴水150 自提，现货参考商谈区间4275-4305 自提，市场买卖氛围尚可。从成本端来看，原油近期虽有回调，但深跌有限，PX目前处于去库通道中，价格表现依旧偏强，PTA 成本端支撑强劲。供需面来看，PTA 依旧处于累库通道中。目前PTA社会库存为429.72 万吨，PTA 开工率为87.06%，聚酯开工率已回升至82.23%，需求虽有回升，但供需过剩局面难改，在PTA 行业出现大规模集中检修前，PTA 仍将维持累库状态。

综上，目前PTA 过剩格局以及低加工费已基本成为市场共识，影响期价的主要因素在于成本端原油走向。油价近期虽有回调，但预计调整幅度有限，对PTA05 合约目前仍建议维持多头思路，中期价格或探4500 压力位。

涤纶短纤：周一，短纤继续走高，期价突破8000 整数关口。从现货市场来看，中石化直纺涤短本周指导价上调，半光1.4D 报7600 元/吨;恒逸石化半光1.4D 浙江高新7680 元/吨，福建直纺涤短报价上调，半光1.4D 主流报7800 元/吨。

目前，生产企业欠货较多，企业账面库存为深度负值状态，部分企业超卖30-40 天，因此现货价格易涨难跌。从产销来看，周一市场平均产销215%附近，部分工厂产销为200%，200%，200%，300%，200%，260%，230%。综上，短纤供需面目前仍较为良好，成本端PTA 乙二醇价格持续走高，期价易涨难跌，操作上前期多单可继续持有，但未入场者建议等待回调介入，当前追高需谨慎。

关键词： 短纤 期货 期权