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上证报中国证券网讯近日，因原实控人王春江被行政处罚、时任董事赵玉华被刑事拘留等事项未及时披露，深交所向ST步森下发监管函。在资本市场上，ST步森曾因其辗转多次的跨界、易主经历，而掀起不小波澜。自2015年始，ST步森共被转手四次，在8年内5度易主。

如此频繁地更换实控人，ST步森在资本市场声名大噪，其商业地位则是一落千丈。“ST步森只是一个上市公司的‘壳’而已，步森品牌很难在一线市场看到，二三线市场也难觅芳踪。”鞋服行业品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄说。

反映在财报上，ST步森已经连续9年扣非净利润为负，连续6年经营活动现金流净额为负，年审会计师已连续4年对ST步森出具带持续经营重大不确定性段落的审计意见。

值得一提的是，ST步森2022年年报披露后不久，深交所即下发问询函，要求公司说明是否存在扣除后营业收入低于1亿元而规避股票被实施退市风险警示的情形等。

深交所还关注到ST步森毛利率数据的蹊跷——公司2022年服装制造业收入同比下降58.24%，为1.04亿元，但与此同时，毛利率却较上年同期高出6.95个百分点，为54.97%。深交所要求公司说明该业务毛利率水平较高以及在收入大幅下滑的同时毛利率水平仍有所提升的原因，与行业发展趋势及同行业可比公司相比是否存在较大差异。目前ST步森已申请延期回复问询函。

大浪淘沙，不进则退。回溯来看，传统产业出身的ST步森，原本可以借力资本市场做强主业，没想到却是“上市即巅峰”，在反复转手易主中迷失了方向。程伟雄认为，再加上在这样一个持续下滑的商务男装周期，ST步森很难有所作为。“ST步森还是资本惹的祸，安心卖好衣服，不至于到今天这种状态。”（孙小程）

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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