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美联储6月议息会议将在13日和14日召开。就在明天（6月13日），即美联储6月议息会议的首日，美国5月消费者价格指数（CPI）等通货膨胀数据将公布。这是一个非常微妙的时刻。

美国5月CPI年率前值为4.9%，预期值为4.1%。显然，市场普遍预期美国5月CPI将在4月的基础上有大幅回落。不过，如果明天公布的数据的降幅远未达到预期，那么这对美联储6月货币政策的决定将有一定的影响作用，不排除美联储会在6月继续加息25个基点。

剔除能源和食品价格因素的美国5月核心CPI年率前值为5.5%，预期值为5.3%。相较上述CPI数据，核心CPI距离美联储的目标值2%距离更远，预期降幅也更小。这说明美国经济的通货膨胀率仍处于相当的高位，现在就将紧缩货币政策偃旗息鼓未免操之过急。

虽然市场普遍预期美联储在即将召开的6月议息会议上大概率会暂停加息进程，但是笔者认为，这会为未来的美国经济埋下更多的不确定性，人们很可能会看到美国的高通货膨胀将更加顽固，日后需要更多的措施来弥补。

2021年的下半年，美联储曾经因为对当时潜在的通货膨胀严重程度的预估错误错失了及时加息的机会，从而导致美国经济的CPI一度超过了9%。现在，美联储又在抑制通货膨胀中再次犹豫不决，难道又要错失一鼓作气抑制通胀的机会吗？让我们拭目以待。

JerryZang

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