中国人民银行10日发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)称，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

《报告》称，加强对流动性供求和国内外市场的监测，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高。增强调控前瞻性、精准性、主动性和有效性，进一步把握好流动性投放的力度和节奏，维护货币市场利率在合理区间平稳运行。在多重目标中寻求动态平衡，更加重视经济增长、就业等目标，以更大的政策力度对冲疫情影响，为有效防控疫情、支持实体经济恢复发展营造适宜的货币金融环境。

中商智库首席研究员李建军表示，从下一阶段货币政策实施的重点来看，如何应对国内当前的企业复工复产和创造有效需求是重中之重，这就要求货币政策的逆周期调节可能还要加强。“一方面，是确保企业在复工复产关键时期的经营资金的稳定和可持续，维护较为宽裕的金融市场环境和宽松的信贷条件，防范顺周期的信贷萎缩;另一方面，还要加强政策疏导，对于中小企业和民营企业的资金支持能够精准到位，从支持企业生产的角度帮助稳定就业和恢复消费信心。”他说。

值得注意的是，《报告》专门开辟题为“新冠肺炎疫情对全球和我国经济的影响及应对分析”的专栏。该专栏提及，“主要经济体高度宽松的非常规货币政策和财政政策的效果和溢出效应需密切关注。货币和财政政策仅能对冲疫情带来的负面影响，未来全球经济复苏态势及金融形势根本上仍取决于疫情防控进展，非常规政策的副作用也会逐步显现。”《报告》称，坚持底线思维，对可能的外部风险保持高度警惕，前瞻性做好政策储备，促进国民经济稳健运行。

“今年以来，金融开放的步伐正在提速，随着全球疫情的暴发，跨境资本的流动会更加频繁，从金融稳定和金融开放的平衡角度来看，需要做好资金监测，防范潜在的金融风险，确保货币政策的独立性和有效性。”李建军说。

《报告》还强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

关键词： 央行 逆周期调节