在政策面的引导下，上市公司近年来持续大力度用“真金白银”回报投资者。

《证券日报》记者根据数据统计显示，截至3月2日，在已披露2020年年报的A股上市公司中，有35家公司披露了分红计划，拟分红金额合计263.07亿元，安靠智电和宝新能源已经实施了分红。而除了现金分红，在上述35家公司中，还有5家计划实施高送转。

从拟分红金额来看，中国平安、中信特钢和平安银行拟分红金额过亿元，分别为150.68亿元、35.33亿元和34.93亿元。从分红持续性来看，上述35家计划2020年度分红的公司中，有25家公司已连续三年分红(2018年至2020年)。

粤开证券研究院负责人康崇利对《证券日报》记者表示，上市公司分红的持续性首先反映出企业整体资金面向好，可流动资金充裕，能够定期给予投资者一定的现金红利。同时也可以体现出公司业绩较为稳健。站在投资者的角度来看，上市公司分红金额较多和持续性较强，也成为了投资者在选择标的时的考量标准之一，分红稳定的公司会增强投资者对未来收益的信心，进而获得更多青睐。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，上市公司持续分红回报投资者，有助于获得投资者的长期支持，同时也有助于规范公司财务管理，提升公司治理能力。此外，上市公司持续分红还可以稳定预期，降低市值波动，推动价值投资。

值得关注的是， 随着上市公司投资回报意识的日益增强，A股涌现出越来越多“现金奶牛”型上市公司。

《证券日报》记者据数据统计，从现金分红比例看，上述35家披露分红计划的公司中，有26家现金分红比例超过20%，其中6家超过50%。其中，爱美客现金分红比例达到95.7%。据爱美客2020年年报显示，公司2020年实现归属于母公司股东净利润4.4亿元，计划2020年度分红4.21亿元。

“可以见得，随着监管层多项举措的积极引导，上市公司现金分红比例逐步提升。”田利辉如是说。

分红是上市公司回报投资者的重要方式。近年来，监管层持续推动上市公司分红回报投资者。今年1月份，证监会副主席阎庆民在第二十五届(2021年度)中国资本市场论坛上表示，上市公司累计现金分红10.45万亿元，特别是近年来现金分红金额逐年递增、屡创新高，2020年达1.4万亿元，接近同期股权融资金额，回报投资者力度不断加大。

2020年3月1日实施的新证券法第九十一条明确提出，“上市公司应当在章程中明确分配现金股利的具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权。上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。”

康崇利对记者表示，根据监管规定，上市公司再融资应满足“近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”的规定。融资条件与分红情况挂钩，也体现出监管机构鼓励上市公司分红回报投资者的态度。企业若想通过再融资的方式扩张业务范围，则必须重视现金分红比例，这也推动了资本市场的高质量发展。

田利辉表示，上市公司现金分红是资本市场的一项基础性制度。目前A股上市公司分红制度在实践中不断完善。上市公司“重融资、轻分红”的问题逐渐改观，投资者权益得到良好保护。

关键词： 现金奶牛 真金白银