赢合科技8月24日晚公布半年报后，股价于次日涨停，8月28日继续高开。最近两个交易日风云陡变，股价于昨日下跌20%，今日下跌4.46%。在英国销售的电子烟业务成为股价波动关键。

目前，市场将赢合科技最近两日股价下跌，归因于8月25日调研时释放了比较负面的信息，大意是斯科尔7、8月份电子烟销售陷入停滞。

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今日赢合科技方面表示，这方面言论存在误解，原意是7、8月销量增速放缓。

根据赢合科技公告，8月25日收市后举行了一个小时的机构交流，吸引了众多知名机构，总共101人参加，这说明赢合科技很受市场关注。从第二天股票高开来看，赢合科技路演释放的所谓负面信息，机构并没有特别在意，随后的股价演变可能有其他因素。

一则负面信息来自海外，据外媒报道，英国第二大电子烟制造商斯科尔，被BBC记者发现它在赠送电子烟的活动中未有核实参加者是否已成年之后，删除了其多个社交账号。斯科尔去年销量超过了3000万支。尼尔森的数据不包括独立零售商和电子烟商店，斯科尔的实际销量被认为超过1亿。免费赠送样品一直是其崛起的关键因素。上个月，该公司在Discord即时通讯平台上开展了一次在线赠送活动，并通过其Instagram账号进行推广，该平台有大量未成年用户。

这可能是比较负面的一个因素，另一家领先的中国品牌在英国陷入负面舆情之后，发展势头受到打击。

电子烟已经成为赢合科技的盈利支柱。赢合科技今年上半年实现营业收入48.01亿元，同比增长3.84%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长12.81%。其中电子烟业务营业收入达到14.33亿元，同比增长1477%，毛利率高达40.91%。从事电子烟业务的子公司斯科尔上半年净利润达到4.17亿元，而另一家子公司惠州赢合科技只有1.7亿元。

赢合科技持有斯科尔51%股权，上半年实现2.98亿元净利润，大部分为斯科尔贡献，营收能实现增长，也基本上靠斯科尔支撑。

据了解，斯科尔有如此表现，是因为在英国业务获得爆发。业内人士表示，国内一家电子烟龙头公司在英国发展受挫，给了同类公司崛起机会，斯科尔刚好是受益者。

去年赢合科技电子烟业务实现营收5.46亿元，同比增长222.8%，实现净利润8535.78万元。

（文章来源：证券时报网）

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